Este artículo fue publicado hace más de un año, por lo que es importante prestar atención a la vigencia de sus referencias normativas.

Interpretando los múltiplos financieros para decisiones de inversión


Interpretando los múltiplos financieros para decisiones de inversión
Actualizado: 14 enero, 2015 (hace 9 años)

Al momento de decidir invertir en empresas que cotizan en bolsa de valores, es muy común hacer diferentes análisis internos y externos de cada una de las variables que afectan el rendimiento de la compañía en la cual se desea invertir. La perspectiva financiera es uno de los aspectos a tomar en cuenta, y mediante el uso de los múltiplos financieros se lograr comprender de mejor manera la situación actual y futura de las opciones de inversión.

Los múltiplos financieros son índices que relacionan el valor de mercado de una empresa, expresado generalmente mediante el precio de su acción en bolsa de valores con alguna categoría contable, es decir, utilidad neta, utilidad operativa, valor en libros, etc. Este tipo de razones son utilizadas generalmente para analizar el estado actual y estimar tendencias futuras de las acciones negociadas en bolsa, por lo que antes de tomar una decisión de inversión, se recurre a estos ratios financieros. Sin embargo, es importante tener presente que el estudio de estos indicadores debe ir acompañado de otros análisis de mercado y demás condiciones de la compañía (Estrategia comercial, análisis de estados financieros, etc.) que permitan obtener un visión integral y comparable de las diferentes alternativas de inversión. A continuación se expone los múltiplos más comunes con sus respectivas interpretaciones:

Price to earning o precio por acción/ ganancia por acción

Razón que relaciona el precio de la acción determinado por la oferta y demanda en el mercado de valores y la ganancia contable por acción.

Interpretando los múltiplos financieros para decisiones de inversión

El precio de la acción se obtiene de la cotización en el mercado de valores y la ganancia por acción se calcula dividiendo la utilidad neta entre la cantidad de acciones en circulación. Este valor puede ser interpretado como la cantidad de veces de la ganancia por acción que están dispuestos a pagar los inversionistas o cuánto pagarían los inversores por una acción de la compañía con respecto a cada peso de utilidad. Normalmente suele ser utilizado como un parámetro para establecer si el valor esta caro o barato. Un PER elevado con respecto a sus comparables, puede indicar que el mercado tiene buenas perspectivas para la empresa emisora, como también puede ser una medida de sobrevaloración. Lo contrario sucedería con PER relativamente bajo.

Precio/Valor en libros

Interpretando los múltiplos financieros para decisiones de inversión

Este múltiplo suele ser usado para inferir comportamientos futuros de la acción en el mercado, pues establece de manera directa si está sobrevalorada o subvalorada. Por ejemplo, si el precio de la acción es muy bajo con respecto al valor en libros, se deduce que el valor tiene margen para subir. Generalmente se establece que si el múltiplo es menor a1 indica subvaloración y si es mayor a 1 sobrevaloración. Por lo general, una acción subvalorada es una buena opción de compra; sin embargo, se debe tener mucho cuidado pues es necesario analizar otros datos para entender la situación actual del título y de su emisor.

Rentabilidad por dividendos o Dividend Yield

Indica la rentabilidad que una acción obtiene por los dividendos recibidos con relación a la cotización de la misma.

Interpretando los múltiplos financieros para decisiones de inversión

Es un indicador muy apropiado para hacer comparaciones entre acciones de diferentes empresas. Un alto Yield suele ser considerado como bueno, sin embargo, puede ser causa de un dividendo elevado, por lo que se debería analizar si existe una excesiva distribución de dividendos que deterioren las finanzas de la compañía.

Enterpresie Value/EBITDA

Interpretando los múltiplos financieros para decisiones de inversión

La capitalización bursátil es el valor total de mercado de una compañía, calculado como el precio por acción en el mercado, multiplicado por la cantidad de acciones en circulación. Este múltiplo es uno de los más preferidos pues hace uso del EBITDA, indicador muy importante para medir el desempeño financiero operativo de las compañías. El EV/EBITDA se puede traducir a cuantos EBITDA equivale el valor de mercado de los activos de la empresa emisora. En general, un valor pequeño de este indicador frente a sus comparables, indica que la empresa genera buenos resultados financieros a nivel operativo, lo que se traduce en una buena alternativa de inversión.

Por:

Héctor Mauricio Muñoz Serna
Administrador de Empresas con énfasis en finanzas

*Exclusivo para actualicese.co

Descubre más recursos registrándote o logueándote. Iniciar sesión Registro gratuito
,