Este artículo fue publicado hace más de un año, por lo que es importante prestar atención a la vigencia de sus referencias normativas.
Superintendencia Financiera
Concepto 2009060305-001
26-08-2009
Bonos, Factor de Interés, Normativa
Síntesis: El factor es una expresión decimal que se emplea para calcular la suma de los intereses de una operación financiera. Se calcula dividiendo la tasa de interés contractual de la operación financiera por la base para su pago, es decir, el número de días en el año. La norma que reglamenta el factor de interés de los valores es la Resolución 0274 de 2004 expedida por la antigua Superintendencia de Valores, hoy Superintendencia Financiera de Colombia, la cual es aplicable a los valores de contenido crediticio –como es el caso de los bonos objeto de consulta – o mixto que sean objeto de oferta pública.
«(…) consulta sobre el factor que se utiliza para el cálculo y liquidación de los intereses de los bonos y sobre la norma que reglamenta dicho factor. Al respecto, seguidamente se presenta un análisis a fin de dar respuesta a sus interrogantes en el orden en que han sido planteados:
1. ¿Qué es y cómo se calcula el factor que se utiliza para el cálculo y liquidación de intereses sobre bonos?
El factor es una expresión decimal que se emplea para calcular la suma de los intereses de una operación financiera. Se calcula dividiendo la tasa de interés contractual de la operación financiera por la base para su pago, es decir, el número de días en el año.
A continuación se presenta una tabla con tres ejemplos del cálculo del factor de interés, asumiendo que la base es 365/365 y que el pago de intereses es año vencido.
|
Tasa de interés fija |
Tasa de interés |
Dividida por |
Factor de interés |
|
8.99% |
0.089900 |
0.089900/365 |
0.000246 |
|
8.25% |
0.082500 |
0.082500/365 |
0.000226 |
|
7.59% |
0.075900 |
0.075900/365 |
0.000208 |
2. ¿Qué norma reglamenta dicho factor?
La norma que reglamenta el factor de interés de los valores es la Resolución 0274 de 2004 expedida por la antigua Superintendencia de Valores, hoy Superintendencia Financiera de Colombia, la cual es aplicable a los valores de contenido crediticio –como es el caso de los bonos objeto de su consulta – o mixto que sean objeto de oferta pública.
Sobre la base para el cálculo de los rendimientos, la norma aludida señala que:
“en cada emisión, los intereses se calcularán desde el inicio del respectivo período empleando una cualquiera de las siguientes convenciones:
a. 360/360. Corresponde a años de 360 días, de doce (12) meses, con duración de treinta (30) días cada mes.
b. 365/365. Corresponde a años de 365 días, de doce (12) meses, con la duración mensual calendario que corresponda a cada uno de éstos, excepto para la duración del mes de febrero, que corresponderá a veintiocho (28) días.
c. Real/real. Corresponde a años de 365 ó 366 días, de doce (12) meses, con la duración mensual calendario que corresponda a cada uno de éstos”.
Con respecto al factor indica:
“En el factor para el cálculo y la liquidación de los intereses se deberá emplear seis (6) decimales aproximados por el método de redondeo, ya sea que se exprese como una fracción decimal (0,000000) o como una expresión porcentual (0.0000%).”
(…).»
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