Recomendaciones para un correcto análisis vertical y horizontal de los estados financieros

Los estados financieros son la radiografía financiera de una empresa y tienen el potencial de revelar detalles que no se perciben a simple vista.

Como los números en sí mismos pueden ser engañosos, te damos recomendaciones para interpretarlos correctamente a través de los análisis vertical y horizontal.

Las técnicas de análisis vertical y horizontal permiten esclarecer los aspectos críticos de los estados financieros, permitiendo un mayor entendimiento de la salud financiera de la empresa.

A continuación, te contamos más sobre sus ventajas e implementación.

Análisis vertical de los estados financieros: un vistazo a la distribución de recursos

El análisis vertical es una técnica de evaluación que revela cómo se distribuyen los recursos dentro de una empresa. Al examinar cada ítem del estado de resultados como un porcentaje del total, este análisis aporta una visión más nítida sobre cómo los recursos se asignan y se utilizan. Podríamos, por ejemplo, calcular cada costo en el estado de resultados como un porcentaje de las ventas totales, lo que nos daría una imagen más clara de la eficiencia de la empresa en términos de costos.

La fórmula para efectuar el análisis vertical es:

El total de referencia puede ser las ventas totales, el activo total o cualquier otro total relevante. Esto nos proporciona un porcentaje que nos muestra cómo se distribuye cada ítem.

Análisis horizontal de los estados financieros: siguiendo las tendencias a lo largo del tiempo

A diferencia del análisis vertical, el análisis horizontal se enfoca en la evolución de los ítems a lo largo del tiempo. Al evaluar la variación de cada ítem en los estados financieros a lo largo de varios períodos, podemos identificar tendencias a largo plazo. Estas tendencias, como un crecimiento constante en las ventas o un descenso en los márgenes de beneficio, pueden brindar una visión valiosa de la evolución financiera de la empresa.

La siguiente es la fórmula para el análisis horizontal:

Este resultado nos brinda un porcentaje que representa el cambio en el valor de un ítem en particular a lo largo del tiempo.

Contexto y percepción de los estados financieros

La interpretación de los hallazgos obtenidos de estos análisis es un aspecto crucial. Como explico en el siguiente video, cada hallazgo de los análisis vertical y horizontal debe ser evaluado teniendo en cuenta la estrategia general de la empresa y las condiciones de su industria:

Veamos a continuación un ejemplo de la aplicación práctica de los dos tipos de análisis:

• Análisis vertical: supongamos que somos inversores y consideramos invertir en una empresa del sector tecnológico. Al utilizar el análisis vertical en el estado de resultados de la empresa, observamos que los costos de I+D han aumentado de un 15 % a un 20 % del total de gastos durante los últimos años. Esto podría indicar que la empresa está invirtiendo activamente en innovación, un aspecto positivo en una industria tan dinámica como la tecnología.
• Análisis horizontal: en el mismo escenario, realizamos un análisis horizontal en el estado de resultados de la empresa. Observamos un crecimiento constante de las ventas del 5 % anual durante los últimos cinco años. Sin embargo, el costo de ventas ha crecido un 8 % anual en el mismo período. Esto podría indicar una tendencia preocupante de crecientes costos de producción, lo que podría erosionar las ganancias futuras.

Al interpretar estos resultados, debemos considerar otros factores. Por ejemplo, el aumento de los costos de I+D puede estar asociado a nuevos proyectos innovadores que podrían dar a la empresa una ventaja competitiva. Del mismo modo, el crecimiento más rápido de los costos de ventas podría estar vinculado a inversiones en capacidad de producción o a costos temporales asociados al lanzamiento de nuevos productos.

Conclusión

El análisis vertical y horizontal son instrumentos esenciales para la interpretación de los estados financieros. Proporcionan una perspectiva más profunda y contextual de los números, revelando aspectos cruciales de la salud financiera de la empresa. Sin embargo, como se señaló líneas atrás, los hallazgos deben interpretarse siempre en el contexto de la estrategia global de la empresa y las condiciones de la industria. De esta manera podemos obtener una visión más precisa y detallada de la empresa, que es esencial para la toma de decisiones informadas.

Francisco Javier Moreno Díaz
Contador Público
Gestor de Investigación – UR STEAM – Universidad del Rosario
Maestrando en Business Analytics –
Magíster en Administración de Empresas (MBA)

Especialista en Gerencia y en Auditoría de Sistemas

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