Gobierno toma medidas para promover liquidez y dinamizar mercado de valores

“El Gobierno expidió los Decretos 766 y 767 del 2016 con el objetivo de promover la liquidez y dinamizar el desarrollo del mercado de valores”Tweet This

Con la expedición de los Decretos 766 y 767 del 2016, el Gobierno modifica los límites que deben tener los intermediarios de valores en la realización de operaciones de reporto o repo, simultáneas y de transferencia temporal de valores. De igual manera, se viabiliza la reapertura de emisiones de bonos privados.

“Con el fin de optimizar la estructura regulatoria, se revisan los límites prudenciales fijados inicialmente para estas operaciones en el Decreto 2878 de 2013. El decreto mantiene un límite de 30% del patrimonio técnico para la celebración de operaciones con un mismo tercero, pero permite que este porcentaje pueda ser ampliado por las entidades siempre que se justifique adecuadamente, se incorpore en las políticas de administración de riesgo de contraparte y sea aprobado por su Junta Directiva”, dijo el Ministro en rueda de prensa.

Adicionalmente, el Ministro de Hacienda aseguró que se adoptaron límites máximos por especie con base en el flotante de la respectiva acción y no respecto al patrimonio técnico de la firma, como era anteriormente. “Puntualmente se determinó que cada sociedad comisionista de bolsa podrá realizar operaciones monetarias sobre una especie hasta el 6,5% del flotante de dicha especie», dijo.

Además, «se estableció que el máximo porcentaje permitido para la realización de operaciones monetarias sobre una especie por cuenta de un mismo tercero, no podrá exceder el 3% del flotante de la especie objeto de las operaciones”, afirmó.

Estas medidas se toman en un contexto de mayores controles y garantías de las operaciones monetarias. Desde el punto de vista del Gobierno, Colombia cuenta con un esquema de colaterales robusto para estas operaciones y que en los últimos años se ha complementado con nuevas reglas y estándares de administración de riesgo de contraparte y de liquidez en los intermediarios de valores.

El funcionario ha destacado que las operaciones del mercado monetario, como repos, simultáneas y  de transferencia temporal de valores, son instrumentos esenciales para el adecuado funcionamiento del mercado de valores.

Reapertura de bonos privados

Por otra parte, con el Decreto 767 del 2016 se viabiliza la reapertura de emisiones de bonos privados. La norma permitirá que los emisores adicionen montos a una colocación primaria manteniendo las mismas características de los títulos originales. La reapertura requiere autorización por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia.

“La finalidad de esta norma es otorgar una herramienta para promover la profundidad del mercado ya que permite concentrar la liquidez en ciertas referencias y consolidar las curvas de referencia favoreciendo la formación de precios. Esto permite que se generen menores costos de financiación para el emisor a través de una prima de liquidez más baja”, manifestó Cárdenas.

Asimismo, el decreto adiciona dos prácticas internacionales que redundan en una mayor eficiencia del mercado al autorizar la publicación de prospectos por parte de organismos multilaterales en un idioma diferente del español, siempre que la emisión se dirija a inversionistas profesionales. Adicionalmente, el decreto permite la publicación de la tasa de rentabilidad de una emisión a través de medios digitales y de forma separada al aviso de oferta pública.

Esta iniciativa hace parte de una estrategia integral para promover la liquidez y dinamizar el mercado de valores y está acompañada de medidas de otras autoridades.

Respecto a las medidas adoptadas, Jaime Humberto López, presidente de Asobolsa manifestó que «el Gobierno ha dado un paso en la dirección correcta hacia el estímulo del mercado. Definitivamente es una buena noticia para nuestros inversionistas en general y para los grandes inversionistas internacionales en particular”.